Publicerat 21 juni 2007 07:39
Riksbankens besked om en höjning med 0,25 procentenheter var väntat. Däremot var prognosen för räntan de närmaste åren mer aggressiv än marknaden förutspått.
I februari, när den första ränteprognosen presenterades, förvånades marknaden över mjukheten i Riksbankens prognos. Få bedömare – om ens någon – trodde på en så liten höjning av styrräntan för de närmaste åren. Marknaden såg behov av högre räntor.
Medan månaderna gick under våren, och Riksbanken publicerade tal och protokoll, började marknaden ändra uppfattning. Riksbanken skulle visserligen höja sin ränteprognos men inte så kraftigt.
Så gårdagens besked om en mer aggressiv räntehöjning fick marknadsaktörerna att höja på ögonbrynen. Men så snart de samlat ihop anletsdragen förstod de att Riksbankens prognos även den här gången kan vara för duvaktig.
I år tror Riksbanken att ekonomin växer med 3,1 procent och ungefär lika mycket 2008. Det är lägre än de flesta andra bedömare. Konjunkturinstitutet, till exempel, tror på tillväxt över 3,5 procent.
Arbetslösheten tror Riksbanken går från 4,7 procent i år till 4,5 procent nästa år och 4,3 procent 2009. Konjunkturinstitutet tror på en snabbare nedgång och att arbetslösheten endast är 3,6 procent om två år.
Färsk statistik från SCB visar att verkligheten ser ut att köra över alla prognoser. I maj var arbetslösheten 3,9 procent (för ett år sedan 4,8 procent). Antalet sysselsatta har ökat med 137000 personer senaste året. Det har inte varit fler människor i jobb en majmånad sedan 1990, enligt SCB.
När riksbankschef Stefan Ingves tillsammans med förste vice riksbankschef Irma Rosenberg igår presenterade räntebeslutet och den nya ränteprognosen pekade de på ett antal faktorer som ökat behovet av räntehöjningar.
Först nämndes högre löneökningar än väntat i årets avtalsrörelse. Sedan talades om ”det ansträngda arbetsmarknadsläget”. Som en tredje faktor nämndes en lägre produktivitet. Ingves och Rosenberg pekade också på regeringens vårbudget som genom skattesänkningar sätter ytterligare fart på en redan het ekonomi.
Även om marknaden blev överraskad av en snabbare räntehöjning närmaste året är det mycket möjligt att de får räkna med ytterligare höjningar. Den här gången använder Riksbanken ordet överhettning när ett riskscenario målas upp.
Om löneökningarna – genom lokala påslag – blir högre än väntat och om efterfrågan på arbetskraft stiger ytterligare ökar kostnadstrycket och inflationen i ekonomin. Samtidigt är hushållens plånböcker och köplust större än på länge. Riksbanken blir då tvungen att dra åt genom ännu kraftigare räntehöjningar.
Då förutspår Riksbanken att styrräntan stiger till 5,5 procent inom två år. Tre räntemöten återstår i år. Vid två av dessa väntar sig marknaden räntehöjningar så att styrräntan når upp till 4 procent vid årsskiftet. Men i oktober presenteras en ny prognos. Det är inte omöjligt att den prognosen ligger nära Riksbankens överhettningsscenario.
Då är veckans höjning med 0,25 procentenheter endast ett litet smakprov.
Blogger Labels: Banklån, privatlån, ränta
